NOTATION

La notation désigne l’évaluation de la solvabilité de l’émetteur d’un titre de dette (emprunteur) par des sociétés indépendantes appelées agences de notation. Les principales agences sont Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch.

La notation se fonde sur une revue de la situation financière de l’émetteur, au cours d’un dialogue approfondi avec celui-ci appelé revue de notation, et sur une analyse statistique des défauts de paiements d’entreprises de profil comparable. A l’issue de la revue, les agences attribuent à l’émetteur une note reflétant leur appréciation de la qualité de signature
de celui-ci, c’est-à-dire de sa capacité à assurer correctement le remboursement des intérêts, d’une part, et des fonds empruntés d’autre part. Cette note constitue une appréciation du risque que l’investisseur est supposé prendre en prêtant à
l’entreprise.

Par ordre décroissant, les notes vont de Aaa à C chez Moody’s et de AAA à D chez Standard & Poor’s et Fitch. Elles sont assorties d’une perspective qui peut être « stable », « positive » ou « négative » qui indique la tendance probable de ces notes dans un proche avenir. Ces échelles de notations distinguent deux grandes classes de risques pour les prêteurs : la
catégorie dite « investment grade » ou « high grade » (risque faible), et la catégorie « non-investment grade » ou                     « speculative grade » (risque élevé).

La qualité de la note est l’un des déterminants du coût de nouveaux emprunts sur les marchés de capitaux : toutes choses égales par ailleurs, meilleure est la note d’une entreprise, plus faible est le coût de ses nouveaux emprunts.

NB : en anglais, « rating » signifie à la fois note et notation ; en français, le terme notation tend également à être utilisé à la place de note.     (source DicoFi EDF)